Office of Academic Resources
Chulalongkorn University
Chulalongkorn University

Home / Help

Titleการศึกษาผลตอบแทนและประโยชน์จากการกระจายการลงทุน : กรณีศึกษา กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์และกองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ในประเทศไทย / พิชญา กันยานุวัฒน์ = The study of returns and diversification benefits: a case study of Thai property fund and REIT
AuthorPitchaya Kanyanuwat
Imprint 2559
Descript ก-ช : 91 หน้า, ตาราง

SUMMARY

ในปัจจุบันการลงทุนในกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์และรีทส์ได้รับความนิยมมากขึ้นจากสภาวะปัจจุบันที่อัตราดอกเบี้ยยู่ในระดับต่ำ และการลงทุนหุ้นสามัญในในตลาดหลักทรัพย์มีความผันผวนสูง จากคุณสมบัติที่คาดหวังว่าจะมีความสม่ำเสมอ เนื่องรายได้จากการลงทุนในกองทุนนั้นมาจากค่าเช่า และค่าบริการจากอสังหาริมทรัพย์นั้น ๆ อย่างไรก็ตาม การลงทุนย่อมมีความเสี่ยง นักลงทุนจึงมีความจำเป็นที่ต้องเข้าใจถึงลักษณะของสินทรัพย์ ผลตอบแทนและความเสี่ยงก่อนตัดสินในลงทุน จุดประสงค์ของงานศึกษาชิ้นคือเพื่อศึกษาผลตอบแทนและประโยชน์จากการกระจายการลงทุนในกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์และกองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ในประเทศไทย (รีทส์) โดยเปรียบเทียบกับการลงทุนในหลักทรัพย์อื่นๆอันได้แก่ หุ้น หุ้นกู้ หลักทรัพย์กลุ่มพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ และกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐาน เพื่อเป็นประโยชน์ในการวางแผนการลงทุนแก่ผู้ลงทุน โดยศึกษาในช่วงระหว่างปี 2553 ถึง ปี 2559 โดยคำนวณผลตอบแทน ความเสี่ยง และผลตอบแทนหลังปรับค่าความเสี่ยงเฉลี่ยต่อปี จากการสร้างกลุ่มการลงทุนจำลอง และเส้น efficient frontier จากกลุ่มการลงทุนที่ผสมในหลักทรัพย์ต่างๆ เพื่อเปรียบเทียบประสิทธิภาพของการลงทุน
ผลการศึกษาพบว่า การลงทุนในกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ รีทส์ และกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานให้อัตราผลตอบแทน และอัตราผลตอบแทนหลังปรับค่าความเสี่ยงค่อนข้างสม่ำเสมอ ซึ่งมากกว่าการลงทุนในหุ้นกู้ และมีความผันผวนน้อยกว่าการลงทุนหุ้น แตกต่างกับหลักทรัพย์กลุ่มพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนที่ต่ำกว่าและค่อนข้างผันผวน นอกจากนี้ยังพบว่า การกระจายการลงทุนใน กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ รีทส์ และกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐาน สามารถเพิ่มประสิทธิภาพให้กับกลุ่มการลงทุนผสมที่ลงทุนในหุ้นและหุ้นกู้อยู่แล้ว โดยสามารถเพิ่มอัตราผลตอบแทนหลังปรับค่าความเสี่ยงได้ในทุกช่วงเวลาที่ศึกษา ในทางกลับกันหลักทรัพย์กลุ่มพัฒนาอสังหาริมทรัพย์แม้จะเป็นการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์เช่นเดียวกันกลับพบว่าไม่สามารถเพิ่มประสิทธิภาพให้กับกลุ่มการลงทุนแบบผสมได้ ซึ่งพบว่าการศึกษาสอดคล้องกับการศึกษาที่ผ่านมาในต่างประเทศ
Nowadays, investment in property fund and REIT is becoming more popular due to low interest rates and high volatility in stock market. Property fund and REIT are expected to offer the stable return because income of property fund and REIT typically come from the rental income of properties its own. However, all investments involve risks, so investors need to understand the nature of the asset, return on investment and risk before investingThe purpose of this paper is to assess the significance risk-adjusted performance and portfolio diversification benefits of property fund and REIT in a mixed-asset portfolio and compare with other investment asset including stock, bond, property stock, and infrastructure fund. This paper Used total monthly returns, monthly risk, the risk-adjusted performance.
Portfolio diversification benefits of Property fund and REITs over 2010–2016 are assessed. Also, efficient frontier used to assess the role of Property fund and REITs in a mixed-asset portfolio. This paper found that Investment in Property fund, REITs, and Infrastructure fund delivered stable returns and risk-adjusted returns which higher than investment in bond and had lower volatility than investment in stock, different from property stock which delivered poor performance with high volatility. Also, adding Property fund, REITs, and Infrastructure fund into mixed-asset portfolios, which invested in stocks and bonds, were found to have produced enhanced risk-adjusted returns over the study period. However, property stock delivered poor performance in mixed–asset portfolios with no portfolio diversification benefits which consistent with the past studies.


LOCATIONCALL#STATUS
Chula Business School Library : Special Project58820029LIB USE ONLY



Location



Office of Academic Resources, Chulalongkorn University, Phayathai Rd. Pathumwan Bangkok 10330 Thailand

Contact Us

Tel. 0-2218-2929,
0-2218-2927 (Library Service)
0-2218-2903 (Administrative Division)
Fax. 0-2215-3617, 0-2218-2907

Social Network

  line

facebook   instragram