Office of Academic Resources
Chulalongkorn University
Chulalongkorn University

Home / Help

Titleการศึกษาโอกาสในการทำอาบิทราจในตลาดตราสารอนุพันธ์ในประเทศไทย / นพคุณ จูงพิริยะพงษ์ = The study of arbitrage opportunities in a derivatives exchange in Thailand
Author Nopakun Chungpiriyapong
Imprint 2555
Descript ก-ช, 60 แผ่น, ภาพประกอบ,แผนภูมิ

SUMMARY

การศึกษาฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาโอกาสในการทำอาบิทราจของตราสารอนุพันธ์ ประเภทฟิวเจอร์ที่ซื้อขายในตลาดอนุพันธ์แห่งประเทศไทย ในช่วง กรกฏาคม 2554 ถึง มิถุนายน 2555 โดยโอกาสในการทำอาบิทราจวิเคราะห์จากการเปรียบเทียบความแตกต่างระหว่างราคาตลาดของอนุพันธ์และราคาจากทฤษฏีต้นทุนการถือครอง (The Cost of Carry Model) เพื่อหาโอกาสเข้าทำกำไรทันทีโดยปราศจากความเสี่ยง งานวิจัยนี้ได้นำต้นทุนในการทำธุรกรรมเข้ามาเพื่อคำนวณกำไรด้วย ทำให้ผลที่ได้จากการวิเคราะห์สะท้อนโอกาสที่แท้จริงของนักลงทุนในตลาด นอกจากนี้งานวิจัยชิ้นนี้ได้ศึกษาถึงปัจจัยต่างๆที่มีผลต่อโอกาสในการทำกำไรด้วย เช่น สภาพคล่องของตราสาร อายุคงเหลือของตราสาร และ ฯลฯ นอกจากการทำกำไรแล้วผลการวิจัยนี้ยังมีนัยเกี่ยวกับความมีประสิทธิภาพของตลาดอนุพันธ์แห่งประเทศไทยด้วย ผลการศึกษาพบว่า ในช่วงเวลาที่ศึกษา ราคาตลาดของตราสารอนุพันธ์ประเภทฟิวเจอร์ส่วนใหญ่แตกต่างจากราคาทางทฤษฏีที่คำนวณได้อย่างมีนัยสำคัญ โดยหลังจากหักต้นทุนธุรกรรมแล้ว ยังมีโอกาสในการเข้าทำกำไรทันทีโดยปราศจากความเสี่ยง ส่วนด้านปัจจัยอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องนอกเหนือจากข้อจำกัดและต้นทุนในธุรกรรมแล้ว ผลการวิเคราะห์เห็นว่าปัจจัยเรื่องปริมาณซื้อขายและอายุคงเหลือที่มากขึ้นจะทำให้มีโอกาสในการทำอาบิทราจมากขึ้นด้วย สะท้อนให้เห็นว่าประสิทธิภาพของตลาดอนุพันธ์แห่งประเทศไทยยังมีน้อย เนื่องมาจากตลาดเพิ่งเปิดดำเนินการมาเป็นปีที่ 6 เท่านั้น ซึ่งในอนาคตตลาดอนุพันธ์ยิ่งอยู่นานขึ้น ประสิทธิภาพของตลาดโดยรวมน่าจะสูงขึ้นทำให้โอกาสในการทำอาบิทราจ ลดลงด้วย
The objective of this study is to investigate the fair price of futures derivative contract trading in Tfex market during JUL 2011 – JUN 2012 from Cost of carry model for pricing derivative theory and compare with market future price to find out the arbitrage opportunities from price different after deduct the transaction costs with considering other factors that affect the opportunities. And all results will reflect the market efficiency of Tfex. The result from period of study shows that there are some significant different between market and theory price. So arbitrage opportunity occurs after we deduct with transaction costs. We found that other factors that increase the arbitrage opportunity such as more liquidity volume and day to maturity of future contract. Totally the result will be reflects the weak-form efficiency in Tfex market due to emerging market that operate for 6 years and in the future the market will be more efficient with less arbitrage opportunity.


LOCATIONCALL#STATUS
Chula Business School Library : Special Project53829687LIB USE ONLY



Location



Office of Academic Resources, Chulalongkorn University, Phayathai Rd. Pathumwan Bangkok 10330 Thailand

Contact Us

Tel. 0-2218-2929,
0-2218-2927 (Library Service)
0-2218-2903 (Administrative Division)
Fax. 0-2215-3617, 0-2218-2907

Social Network

  line

facebook   instragram