Office of Academic Resources
Chulalongkorn University
Chulalongkorn University

Home / Help

Titleการตอบสนองของราคาหุ้นต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ในประเทศไทย / ณัฐกานต์ เลากุลรัตน์ = The reaction of stock price indexes to the change in policy interest rate in Thailand
Author Natthakan Laokulrath
Imprint 2555
Descript ก-ฏ, 65 แผ่น: ภาพประกอบ, แผนภูมิ

SUMMARY

ธนาคารแห่งประเทศไทยใช้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็นเครื่องมือเพื่อการดำเนินนโยบายทางการเงิน เพื่อให้บรรลุจุดมุ่งหมายทางเศรษฐกิจ โดยการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะทำให้อัตราดอกเบี้ยในตลาดเงินเปลี่ยนแปลงไป ก่อให้เกิดผลกระทบผ่านระบบการเงินช่องทางต่างๆ รวมถึงช่องทางมูลค่าสินทรัพย์ โดยทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงมูลค่าสินทรัพย์จากการที่ประชาชนจะหันไปออมในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า ส่งผลให้ราคาสินทรัพย์เกิดการเปลี่ยนแปลง ดังนั้นผู้วิจัยจึงสนใจทำการทดสอบการตอบสนองของราคาหุ้นรวมในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย รวมถึงราคาหุ้นรายอุตสาหกรรมต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยนโยบายในประเทศไทย เพื่อช่วยเป็นแนวทางในการประกอบการตัดสินใจสำหรับธนาคารแห่งประเทศไทยเพื่อดำเนินนโยบายการเงิน รวมถึงเป็นแนวทางให้นักลงทุนใช้เป็นข้อมูลในการประเมินสถานการณ์ และวางแผนการลงทุนในประเภทหลักทรัพย์และช่วงเวลาที่เหมาะสมได้ในอนาคต จากการศึกษาพบว่า การตอบสนองของราคาหุ้นรวมในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และหุ้นรายอุตสาหกรรม ต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยนโยบายรวมไม่มีนัยสำคัญทางสถิติ แต่ราคาหุ้นรวม กลับมีการตอบสนองอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติ สำหรับการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่อยู่นอกเหนือความคาดหมายของตลาด เช่นเดียวกับการตอบสนองของราคาหุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีลักษณะที่ใช้ทุนสูง แหล่งเงินทุนมีความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย และอุตสาหกรรมมีความอ่อนไหวต่อวัฏจักรธุรกิจ ได้แก่ หุ้นกลุ่มการเงิน และเทคโนโลยี ที่พบว่ามีการตอบสนองอย่างมีนัยสำคัญ โดยทิศทางของการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นรวม และหุ้นรายอุตสาหกรรมเป็นไปในทิศทางตรงกันข้ามกับการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่อยู่นอกเหนือความคาดหมายของตลาด ซึ่งสนับสนุนสมมติฐานของกลไกการส่งผ่านนโยบายการเงินผ่านช่องทางมูลค่าสินทรัพย์
Bank of Thailand uses interest rate adjustment policy as an instrument for setting monetary policy to be consistent with domestic economic conditions to ensure price stability and sustainable economic growth. The announcement of the policy rate influences on an adjustment to the short-term money market rate and financial system through several transmission channels including the asset price channel in which the change in policy rate can affects the stock price following demand for stock. This study analyzes the reaction of SET Index and Industry Group Index to the change in policy interest rate in Thailand in order to assist Bank of Thailand to make an appropriate decision regarding interest rate policy and also to guide investor for forecasting and planning their investment direction in certain situation. This research has found that SET Index and Industry Group Index respond to actual change of policy interest rate which is not statistically significant, in contrast to the reaction of SET Index to unexpected change in policy interest rate give significant result. Likewise the response of Industry Group Index, unexpected change effect is significantly to financial and technology industry because they are high capital intensity, high interest-intensive and cyclical. Moreover, both SET index and The Industry Group Index have a negative relationship to unexpected change in policy interest rate as stated in the asset price channel of monetary policy transmission.


LOCATIONCALL#STATUS
Chula Business School Library : Special Project53829469LIB USE ONLY



Location



Office of Academic Resources, Chulalongkorn University, Phayathai Rd. Pathumwan Bangkok 10330 Thailand

Contact Us

Tel. 0-2218-2929,
0-2218-2927 (Library Service)
0-2218-2903 (Administrative Division)
Fax. 0-2215-3617, 0-2218-2907

Social Network

  line

facebook   instragram