Author	วิทย์ เฉลิมกลิ่น
Title	การศึกษาปัจจัยที่ส่งผลต่ออัตราการจ่ายเงินปันผล ยกบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย / วิทย์ เฉลิมกลิ่น=The study of determinants of dividend payout of listed company in Stock Exchange of Thailand / Wit Chalermglin
Imprint	2555
Descript	ก-ช: 42 แผ่น, ตาราง

งานวิจัยนี้จัดทำขึ้นเพื่อศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างการทำกำไร สภาพคล่องของบริษัท ขนาดของบริษัท ระดับหนี้ โอกาสในการเติบโต ที่มีผลต่ออัตราการจ่ายเงินปันผล (Dividend Payout Ratio) ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย รวมไปถึงศึกษาว่าพฤติกรรมของการจ่ายเงินปันผล สอดคล้องกับประเด็นหรือทฤษฎีเงินปันผลและงานวิจัยในอดีตหรือไม่อย่างไร และวิเคราะห์ถึงองค์ประกอบร่วมของบริษัทที่มีอัตราการจ่ายเงินปันผลสูงอย่างสม่ำเสมอ โดยการวิจัยนี้เลือกบริษัทที่อยู่ในดัชนี SET100 ณ วันที่ 31 กันยายน 2011 จำนวน 86 บริษัท (ไม่รวมกลุ่มสถาบันการเงิน ธนาคาร และบริษัทประกัน) สำหรับงวดการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการตั้งแต่ปีค.ศ. 2001 ถึง 2010 จากการศึกษาพบว่า ปัจจัยที่มีผลต่ออัตราการจ่ายเงินปันผลอย่างมีนัยสำคัญ ได้แก่ สภาพคล่อง ขนาดของบริษัท และระดับหนี้ โดยระดับหนี้เป็นปัจจัยที่มีความสำคัญต่ออัตราการจ่ายเงินปันผลมากที่สุด รองลงไปเป็น สภาพคล่อง และขนาดของบริษัทตามลำดับ โดยปัจจัยสภาพคล่องและขนาดของบริษัทมีความสัมพันธ์ไปในทิศทางเดียวกันกับอัตราการจ่ายเงินปันผล ส่วนระดับหนี้มีความสัมพันธ์ไปในทิศทางตรงกันข้ามกับอัตราการจ่ายเงินปันผล จากผลการศึกษานั้นสนับสนุนว่าพฤติกรรมการจ่ายเงินปันผลสามารถอธิบายได้ด้วยทฤษฎี Transaction Cost และ Pecking Order นอกจากนี้กลุ่มบริษัทที่มีอัตราการจ่ายเงินปันผลเฉลี่ยสูง มีคุณสมบัติ คือเป็นบริษัทที่มีการทำกำไรที่ดี มีสภาพคล่องสูง เป็นบริษัทที่มีขนาดใหญ่ มีหนี้ในระดับต่ำ และมีการเติบโตต่ำ เมื่อเทียบกับบริษัททั้งหมด
The purpose of this study is to examine the effects of profitability, liquidity, firm size, financial leverage(debt ratio) and growth opportunity on Thailand SET100 firm’s dividend policy. This study also analysts how the behavior of Thailand listed firm’s dividend payout ratio can be explained by dividend theory. And find out the common characteristic of high dividend payout firm. The dividend payout and the predictor variables used in this study are ten year data for the period 2001 to 2010 of SET100 firms (excluding financial sectors) at Sep 31, 2011. From the study, we may conclude that liquidity, firm size and financial leverage are important factors that may influence companies to pay low or high dividend. The results indicated that the liquidity and firm size are significantly positively related to the firm’s dividend payout ratio but the financial leverage is significantly inverse. Their relationship shows the willingness of the firms to pay higher dividend when they are stable, liquid and low debt. Collectively, the findings from this study provide much support for the transaction cost and pecking order hypotheses.

1. เงินปันผล

LOCATION	CALL#	STATUS
Chula Business School Library : Special Project	53818873	LIB USE ONLY